ETF tương tự như các sản phẩm ETF có đòn bẩy trong các thị trường truyền thống, theo dõi bội số nhất định của sự tăng và giảm hàng ngày của tài sản mục tiêu. Người dùng không cần phải trả tiền cho các tài sản đảm bảo để đạt được hiệu quả của giao dịch đòn bẩy trên các tài sản mục tiêu. Sản phẩm không có ngày hết hạn, nhưng có rủi ro là giá trị ròng sẽ gần bằng không. Bạn có thể biết bội số của sản phẩm và dài ngắn thông qua tên của quỹ ETF.
Ví dụ:
BTC3L: BTC dài (long) 3 lần, khi giá tài sản cơ bản tăng 1%, giá trị ròng của sản phẩm tăng 3%;
BTC3S: BTC ngắn (short) 3 lần. Khi tài sản cơ bản giảm 1%, giá trị ròng của sản phẩm tăng 3%.
I. Cơ chế định giá của ETF
1、Cách tính giá trị ròng
Giá trị ròng = Vị thế trong rổ * Giá tài sản cơ bản + Khoản vay trong rổ
Vị thế trong rổ: Số lượng tài sản cơ bản mà mỗi ETF nắm giữ
Khoản vay trong rổ: số lượng đồng tiền đã vay được nắm giữ bởi mỗi ETF
Ví dụ: BTC3L, vị thế rổ là 3BTC, giá tài sản cơ bản là 100U và khoản vay trong rổ là -200U, thì giá trị ròng = 3 * 100-200 = 100U
II.Tính toán bội số đòn bẩy thực tế của ETF
Đòn bẩy bội số của ETF = vị thế rổ * giá tài sản cơ bản / giá trị ròng
Ví dụ: vị thế rổ là 3BTC, giá tài sản cơ bản là 100U và khoản vay trong rổ là -200U, thì giá trị ròng = 3 * 100-200 = 100U
Tỷ lệ đòn bẩy thực tế của ETF = 3 * 100/100 = 3
III. Cơ chế điều chỉnh của ETFs
ETF được chia thành hai loại: điều chỉnh vị trí theo định kì và điều chỉnh vị trí không thường xuyên. Trong số đó, điều chỉnh vị trí định kì có nghĩa là nền tảng sẽ cân bằng lại vị trí vào một thời điểm cố định hàng ngày để đảm bảo rằng ETF ở mức đòn bẩy đã thỏa thuận khi bắt đầu mỗi ngày; Điều chỉnh vị trí theo thời gian đề cập đến việc điều chỉnh vị trí tạm thời khi bội số đòn bẩy thực tế của ETF vượt quá một mức nhất định trong ngày và điều chỉnh vị trí sẽ ở mức đòn bẩy được xác định trước sau khi điều chỉnh.
Quy trình tái định vị cụ thể như sau:
Giả sử mỗi BTC3L đại diện cho 3 BTC và -20.000USDT, thì khi giá của BTC là 10.000USDT, giá trị thực của BTC3L là 10.000USDT (3 * 10.000USDT-20.000USDT).
Trên thực tế, vị thế của mỗi BTC3L là 3 * 10.000USDT. Do đó, đòn bẩy của nó là 30.000USDT / 10.000USDT = 3 lần.
Khi giá BTC tăng lên 11.000USDT, giá trị ròng của BTC3L sẽ trở thành 13.000USDT và vị trí của mỗi BTC3L trở thành 3 * 11.000USDT và đòn bẩy ở mức này thời gian là 33,000 USDT / 13,000USDT = 2,54 lần, thấp hơn 3 lần so với đòn bẩy mục tiêu, vì vậy bạn cần mua BTC để đạt được đòn bẩy gấp 3 lần.
Vị trí đã mua là: vị trí mục tiêu - vị trí hiện tại = 3 * 13,000USDT-33,000USDT = 6,000USDT và số lượng BTC đã mua là 6,000 / 11,000 = 0,54BTC.
IV.Cơ chế Sáp nhập và Chia tách
Để cung cấp trải nghiệm cho người dùng tốt hơn, CoinW sẽ hợp nhất hoặc chia cổ phần của các sản phẩm ETF theo tỷ lệ trong một số trường hợp nhất định và sẽ thông báo cho người dùng dưới dạng thông báo.
Hợp nhất và chia tách cổ phiếu đề cập đến việc thu hẹp hoặc tăng số lượng sản phẩm ETF được phát hành theo tỷ lệ, nâng cao hoặc giảm giá trị danh nghĩa của một mã thông báo. Ví dụ: trong điều kiện thị trường khắc nghiệt khiến giá trị của các sản phẩm ETF giảm xuống, việc hợp nhất chia sẻ sản phẩm ETF thường xảy ra để cải thiện tính thanh khoản và giá của mã thông báo.
Ví dụ: Bắt đầu cơ chế sáp nhập cổ phiếu cho sản phẩm ETF ETH3S. Hệ số sáp nhập cổ phiếu là 5000: 1. Tại thời điểm đó, 5000 cổ phiếu ETH3S do người dùng nắm giữ ban đầu sẽ được giữ như 1 cổ phiếu ETH3S sau khi hợp nhất.
CoinW khuyến nghị tất cả người dùng nắm giữ các sản phẩm ETF nên đánh giá trước rủi ro khi nắm giữ và có thể kiểm soát rủi ro bằng cách bán trước các sản phẩm ETF trước khi sáp nhập hoặc chia tách.
Cảnh báo rủi ro:
Biên độ dao động của ETFs là khá lớn do rủi ro thị trường cố hữu, phí, trượt giá, thuật toán điều chỉnh vị trí và bất kỳ rủi ro chưa xác định nào liên quan đến ETF, khi đó, giá trị ròng của ETF có thể trở về 0 hoặc sản phẩm có thể bị gián đoạn. Vui lòng lưu ý thận trọng khi nắm giữ.