1. O que é ETF?
O produtode ETF rastreia diariamente um certo múltiplo do aumento ou diminuição dos activos alvo. Os utilizadores podem alcançar o efeito de transacções alavancadas sobre os activos alvo sem pagar os activos garantidos. Eles nunca quebrarão as suas posições. Não há uma forte equalização do risco ao mesmo tempo que se conseguem transacções alavancadas. O modo de transacção é simples, o que é o mesmo que o modo de transacção à vista. Pode-se duplicar o rendimento negociando directamente fichas ETF. Os múltiplos produtos e múltiplas direcções vazias podem ser conhecidos através do nome de ETF.
No mesmo ciclo de ajustamento do armazém:
BTC3L significa 3 vezes BTC de comprimento. Quando o preço do BTC aumenta 1%, o valor líquido do produto aumenta 3%, e o rendimento é 3 vezes superior ao preço à vista;
BTC3S refere-se a três vezes BTC curto. Quando o preço de BTC cai 1%, o valor líquido do produto aumenta 3%, e o preço à vista cai, pode também obter o dobro do rendimento.
2. Valor líquido e preço do produto de ETF
1. Valor líquido
O produto ETF são essencialmente um cabaz de combinações monetárias. O valor total da moeda do cabaz é o activo líquido. O valor da moeda do cabaz está dividido em várias partes, que é o valor líquido de um único símbolo de ETF. O valor líquido é também o preço justo de transacção de cada ETF token no mercado.
Activo líquido= posição do cabaz * preço do activo subjacente + empréstimo de moeda do cabaz
Posição de cesto: número de activos subjacentes detidos por ETF
Empréstimo de moeda de cesto: o montante de empréstimo de moeda detido por ETF
Por exemplo, se a posição do cabaz do BTC3L for 3 BTC, o preço do activo subjacente (BTC) é 10000 USDT, e a moeda do cabaz é - 20000 USDT, então o activo líquido do BTC3L=3 * 10000-20000=10000 USDT. Se a carteira de moedas for dividida em 10000 fichas BTC3L como uma única ficha BTC3L, o valor líquido de cada ficha BTC3L é de 1 USDT.
2. Preço
O preço é o preço de comércio aberto das fichas ETF, que não é necessariamente igual ao valor líquido. Devido à flutuação do sentimento do mercado, pode haver uma situação em que o preço de transacção do mercado secundário se desvie do preço justo (valor líquido) num determinado período de tempo.
3. Relação entre o valor líquido e o preço
Pode-se ver pela definição acima que o valor líquido não é necessariamente igual ao preço. Quando o preço está próximo do valor líquido, o risco de comprar o ETF é pequeno; quando o desvio entre preço e valor líquido é grande, indica que o sentimento de mercado do ETF é elevado, e precisamos de estar atentos ao impacto do preço causado pelas flutuações emocionais.
3. A lógica subjacente a ETF
O produtode ETF são essencialmente um cabaz de carteiras de divisas. Através da gestão de carteiras de activos subjacentes, atingem o objectivo de alavancagem constante, amplificação de ganhos e redução de perdas.
BTC3L refere-se ao produtode ETF que triplicam o BTC longo. Para alcançar o triplo aumento, os produtos BTC3L precisam de pedir dinheiro emprestado para comprar dois activos BTC com base num único activo BTC subjacente, e estes três activos BTC constituem uma posição de cabaz.
Suponha-se que o número de activos subjacentes detidos pelo BTC3L é de 3 BTC. Quando o preço do BTC é 10000 USDT, o BTC3L representa 3 BTC e - 20000 USDT (activos de empréstimo). Neste momento, os activos líquidos do BTC3L são 3 * 10000-20000=10000 USDT; Quando o preço do BTC sobe para 11000 USDT, o activo líquido do BTC3L é 3 * 11000-20000=13000 USDT. Neste momento, quando o BTC sobe 10%, o BTC3L aumenta 30%.
BTC3S refere-se a produto de ETF que estão três vezes abaixo do BTC. A fim de perceber o triplo aumento quando o BTC diminui, o produto BTC3S precisa de pedir dinheiro emprestado para vender três activos BTC com base no número de USDT correspondente a um único activo BTC subjacente.
Assumindo que o BTC3S detém a quantidade correspondente de USDT de 4 BTC, quando o preço BTC é 10000 USDT, BTC3S representa - 3 BTC (activo de empréstimo) e 40000 USDT, e o activo líquido do BTC3S é 40000 - 3 * 10000=10000 USDT; quando o preço BTC cai para 9000 USDT, o activo líquido do BTC3S é 40000-3 * 9000=13000 USDT. Neste momento, quando o BTC cai 10%, BTC3S ainda pode aumentar em 30%.
4. Mecanismo de ajuste automático de posição de ETF
ETF actual alavancagem= posição do cabaz * preço do activo subjacente/activo líquido
Por exemplo, se a posição do cabaz for 3 BTC, o preço do activo subjacente é 10000 USD, e a moeda emprestada do cabaz é - 20000 USD, então o activo líquido=3 * 10000-20000=10000 USD, e o rácio de alavancagem real de ETF=3 * 10000/10000=3
Portanto, quando o preço dos activos subjacentes muda, o rácio de alavancagem real dos produtos ETF flutuará com a alteração dos preços dos activos subjacentes. Para assegurar que a ETF esteja sempre no correspondente rácio de alavancagem dos produtos, é necessário um ajustamento da posição.
O ETF pode ser dividido em ajuste de posição regular e ajuste de posição irregular. O ajustamento regular de posição refere-se a que a plataforma conduzirá a gestão do reequilíbrio de posição a uma hora fixa todos os dias para assegurar que o ETF esteja na alavancagem múltipla acordada no início de cada dia; o ajustamento irregular de posição refere-se ao ajustamento temporário de posição quando o rácio de alavancagem real do ETF excede um determinado nível devido à subida e queda excessivas da moeda dos activos subjacentes num único dia. Após o ajustamento de posição, está na alavancagem múltipla acordada.
Ajuste automático de depósito sob condições específicas:
l Uma vez que os produtos de ETF necessitam de manter uma alavancagem constante, é necessário evitar a redução do rácio de alavancagem e o declínio da taxa de rendimento após a obtenção de lucros, e as posições subjacentes serão aumentadas em conformidade para aumentar o rendimento; ao depararmo-nos com perdas, evitaremos o aumento do rácio de alavancagem e enormes perdas, e as posições subjacentes reduzirão as suas posições em conformidade para reduzir as perdas.
l Em caso de altos e baixos, o processo de ajustamento frequente das posições causará um desgaste do valor líquido.
O processo específico de ajustamento do armazém é o seguinte:
Assumindo que o BTC3L representa 3 BTC e - 20000 USDT, quando o preço do BTC é 10000 USDT, o activo líquido do BTC3L é 10000 USDT (3 * 10000 USDT - 20000 USDT), enquanto que a posição do BTC3L é na realidade 3 * 10000 USDT, pelo que a sua alavancagem é 30000 USDT/10000 USDT=3 vezes. Quando o preço do BTC sobe para 11000 USDT, o activo líquido do BTC3L passa a ser 13000 USDT, e a posição do BTC3L passa a ser 3 * 11000 USDT. Neste momento, a alavancagem é 33000 USDT/13000 USDT=2,54 vezes, o que é 3 vezes mais baixo do que a alavancagem alvo. Por conseguinte, é necessário comprar BTC para atingir 3 vezes a alavancagem.
Posição correspondente da alavancagem alvo múltiplo=múltiplo de alavancagem * activo líquido=3 * 13000=39000 USDT. As posições a comprar adicionalmente são: posição alvo - posição actual=3 * 13000 USDT - 33000 USDT=6000 USDT, e o número de BTCs comprados é 6000/11000=0,545455 BTC. Rácio de alavancagem real após posição de compra=3,545455 * 11000/13000=3.
5. conjunto de produtos de ETF
1. O que é estoque comum
A fim de proporcionar uma melhor experiência ao utilizador, quando o valor líquido dos produtos ETF é baixo, realizará a partilha de produtos de acordo com uma proporção específica. Após o stock conjunto, o número de produtos em posição será reduzido para o múltiplo correspondente, e o valor líquido do produto correspondente aumentará para o múltiplo correspondente ao mesmo tempo.
Exemplo: Os produtos BTC6S são 100 vezes o stock conjunto. O valor líquido antes do stock colectivo é de 0,01 USDT. A posição da conta é 500.000 BTC6S, e o valor da posição correspondente é 5000 USDT. Após o 100 vezes joint venture, o número de posições será fundido de 500000 para 5000 BTC6S, o valor líquido do produto aumentará de 0,01 USDT para 1 USDT, e o valor da posição da conta será ainda de 5000 USDT.
2. Alteração dos activos de acções conjuntas ETF
O número de moedas e o valor líquido do produto ETF muda em múltiplos correspondentes quando o produto ETF é agrupado, e o valor da posição da conta permanece inalterado. Contudo, a alteração da quantidade e do valor líquido do produto é completada no momento da combinação de acções. Desde o momento da combinação de acções do produto até ao momento da reabertura da negociação, o valor líquido dos produtos ETF ainda ancoram a flutuação do valor à vista, pelo que o valor líquido subirá ou descerá durante o fecho da negociação da combinação de acções.
6. Características de ETF CoinW
1. Produtosde ETF multi-moeda
Características: Existem muitas opções de moeda. Actualmente, todas as principais moedas e moedas populares no passado foram basicamente cobertas. No futuro, as moedas populares no mercado também permanecerão online pela primeira vez.
2. Produtos de ETF baseados em moeda
Características: O produto ETF exclusivo baseado na moeda de toda a rede pode utilizar directamente fichas spot para participar em transacções ETF, e obter mais fichas spot depois dos lucros ETF.
3. Produtos de ETF múltiplos elevados
Características: Toda a rede suporta apenas 6 vezes os múltiplos elevados de produtos ETF, com flutuações pontuais de 10% e lucros ETF de 60%.
7. Certos riscos específicos de ETF
1. Desvio de preço líquido
O preço dos produtos ETF flutua para cima e para baixo em torno do valor líquido. Quando o mercado flutua muito e o sentimento de mercado é elevado, o preço e o valor líquido dos produtos de ETF desviar-se-ão muito.
2. Valor Líquido
Devido à existência de um mecanismo de ajuste de posição na ETF, pode ocorrer desgaste do valor líquido quando o mercado flutua muito para trás e para a frente.
3. Riscos relacionados com a liquidez e a fixação de preços
Uma vez que a criação dos produtos de ETF e a liquidez do mercado estão centralizados, CoinW estará empenhada em fornecer liquidez de mercado suficiente para assegurar que o preço dos produtos de ETF se encontra dentro de uma gama razoável. CoinW tomará medidas razoáveis, incluindo mas não limitadas à injecção de capital, criando mais produtos de ETF, vendendo produtos de ETF no mercado secundário, dividindo ou fundindo produtos de ETF, para minimizar os riscos acima referidos.