Caros utilizadores
A fim de melhorar a sua experiência comercial, são fornecidas as seguintes dicas de risco para os produtos ETF no mercado volátil. Preste muita atenção à tendência e ao risco do mercado, e realize operações de posição atempadas para controlar o risco:
1、 Explicação de problemas básicos
Antes de compreender as dicas de risco do produto ETF, é necessário compreender as seguintes informações básicas sobre o produto ETF:
- O que é património líquido e qual é a relação entre património líquido e preço?
(1) Relação entre o património líquido e os activos subjacentes
Valor líquido= posição do cabaz * preço do activo subjacente + empréstimo de moeda do cabaz
Posição de cesto: número de activos subjacentes detidos por cada ETF
Empréstimo de moeda de cesto: o número de empréstimos de moeda detidos por cada ETF
Por exemplo: BTC3L, se o cabaz do activo subjacente for (posição do cabaz 3BTC, empréstimo de moeda do cabaz - 200U), então o preço BTC/USDT do activo subjacente é 100U, então o valor líquido=3 * 100-200=100U. Por conseguinte, o valor líquido é principalmente afectado pelo número de activos do cabaz e pelo preço do activo subjacente.
(2) Relação entre o património líquido e o preço
O preço da ETF flutua principalmente em torno do valor líquido dos produtos ETF.
- Qual é o ajuste de posição da ETF e quando ocorrerá?
A ETF está dividida em dois tipos: regular e irregular
Ajuste regular de posição: a plataforma conduzirá a gestão do reequilíbrio de posição a uma hora fixa todos os dias para assegurar que as ETFs estejam na alavanca múltipla acordada no início de cada dia;
Ajuste não programado da posição: refere-se ao ajuste temporário da posição quando o rácio de alavancagem real da ETF num dia excede um determinado nível, e a posição está no múltiplo acordado após o ajuste da posição
Tomando o BTC3L/USDT como exemplo, o sistema conduz lucros mais e perdas menos na posição de alavancagem no local correspondente ao fundo da ETF através do ajuste diário da posição. Para assegurar que a posição do activo subjacente correspondente ao BTC3L/USDT do utilizador está em tripla alavancagem.
- Qual é a alavancagem real da ETF?
Alavancagem real do ETF= posição de cesto * preço/valor líquido do activo subjacente
Valor líquido= posição do cabaz * preço do activo subjacente + empréstimo de moeda do cabaz
Portanto, antes dos produtos ETF realizarem ajustamentos de posição regulares ou irregulares no mesmo dia, o rácio de alavancagem real do dia flutuará com a alteração do preço dos activos subjacentes.
Uma vez que o múltiplo de alavancagem real dos produtos ETF irá flutuar para cima e para baixo com o preço do activo subjacente no múltiplo de alavancagem acordado, o retorno real dos utilizadores ao negociar produtos ETF é calculado com base no múltiplo de alavancagem real dos utilizadores ao negociar.
Por exemplo, para o BTC3L, se o cesto de activos for definido como (posição de cesto 3BTC, empréstimo de moeda de cesto - 200U), e o preço BTC/USDT do activo subjacente for 100U, então o valor líquido=3 * 100-200=100U. Rácio de alavancagem real do ETF=3 * 100/100=3
2、 Quais são os riscos da ETF e em que circunstâncias
Num mercado volátil, a ETF cai primeiro e depois sobe, ou sobe primeiro e depois cai;
Se a flutuação dos activos subjacentes atingir a linha de desencadeamento da regra de ajustamento de posição irregular;
Após o sistema completar o ajustamento irregular de posição dos produtos ETF e reduzir as posições dos activos subjacentes, o valor líquido de ETF será desgastado, fazendo com que o valor líquido de ETF diminua. Nessa altura, o valor líquido dos produtos de ETF poderá ser:
- A diferença entre o valor líquido da ETF e os múltiplos de activos subjacentes é grande, não a relação entre os múltiplos de alavancagem acordados
Isto acontece frequentemente quando o preço inferior do activo da ETF acaba de começar a ser chamado de volta/crescimento ligeiro e o valor líquido da ETF acaba de começar a aumentar após os produtos da ETF terem completado o ajustamento de posição irregular.
Por exemplo, o produto BTC3S detido pelo utilizador às 0 horas, quando o BTC primeiro subiu 11,11% e depois caiu 9,99%, o preço do BTC não mudou neste momento; Contudo, quando o BTC3S do activo subjacente do BTC3S subiu para 11,11% e o valor líquido do BTC3S caiu 33,33%, o sistema desencadeou um ajustamento de posição irregular, e o cabaz foi reduzido, resultando no desgaste do valor líquido;
Portanto, quando o preço do BTC recuou e não houve alteração, o valor líquido do BTC3S apenas subiu 29,99% devido ao desgaste, e ainda assim caiu 13,33% em comparação com 0,
Assim, num mercado volátil, o preço do BTC não mudou, e o valor líquido do BTC3S caiu 13,33%. A diferença entre a subida e a descida dos dois foi demasiado grande, o que não foi uma relação de alavanca acordada.
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2.O valor líquido dos produtos nas direcções longa e curta da ETF sobe ou desce ao mesmo tempo.
Isto acontece frequentemente quando o preço do activo subjacente do ETF continua a chamar de volta/crescimento em grande medida e o valor líquido do ETF aumenta constantemente após o produto ETF completar o ajustamento irregular da posição.
Por exemplo, o produto BTC3S detido pelo utilizador às 0:00 irá subir 11,11% e depois cair 15% dentro de um dia, embora o preço do BTC caia 5,55%; Contudo, quando o BTC3S do activo subjacente do BTC3S subiu para 11,11% e o valor líquido do BTC3S caiu 33,33%, desencadeou um ajustamento irregular da posição. O sistema reduziu a posição do cabaz do ETF, o que provocou um desgaste do valor líquido;
Portanto, quando o preço do BTC caiu 15%, o valor líquido do BTC3S aumentou 45,00%, e ainda assim caiu 3,33% em comparação com zero,
Assim, num mercado volátil, o BTC caiu 5,55%, o valor líquido do BTC3L caiu 16,66%, o valor líquido do BTC3S caiu 3,33%, e os produtos ETF longos e curtos caíram ao mesmo tempo.
O cálculo numérico é o seguinte:
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3.Risco de posição de desvio de preço em relação ao valor líquido
O preço dos produtos ETF flutua para cima e para baixo em torno do valor líquido. Quando o mercado flutua muito, o preço e o valor líquido dos produtos de ETF desviar-se-ão muito. Para os utilizadores que já possuem produtos ETF, há um risco de depreciação dos activos dos produtos ETF.
4.Desgaste líquido
Os produtos ETF terão um desgaste de valor líquido no mercado volátil.
Se BTC subir ou descer 5%, - 5%, 5%, e - 5% dentro de 4 dias, a subida ou descida acumulada é de - 0,5%, e BTC * 3 valor líquido sobe ou desce - 4,45%, superior a - 0,5% * 3=- 1,5%. Por conseguinte, num mercado volátil, os produtos ETF podem ter um desgaste do valor líquido.
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5.Liquidez e riscos de preços relacionados
Uma vez que a criação dos produtos ETF e a liquidez do mercado estão centralizados, a CoinW estará empenhada em fornecer liquidez de mercado suficiente para assegurar que o preço dos produtos ETF se encontra dentro de uma gama razoável. A CoinW tomará medidas razoáveis, incluindo mas não limitadas à injecção de capital, criando mais produtos ETF, vendendo produtos ETF no mercado secundário, dividindo ou fundindo produtos ETF, para minimizar os riscos acima referidos.
Dicas de risco para produtos ETF
A ETF não é um investimento a longo prazo. Os investidores que têm a intenção de investir a longo prazo ou de deter a ETF devem suportar os seus próprios riscos. Devido ao risco de mercado inerente, custo, ponto deslizante, algoritmo de ajustamento de posição e qualquer risco desconhecido com ETF, o valor líquido do ETF pode voltar a zero e o produto pode ficar offline. Os produtos ETF são mais adequados para o mercado unilateral, o que provocará o desgaste do valor líquido no mercado volátil. Preste atenção à tendência do mercado e à informação de anúncios, controle atempadamente a sua posição e mantenha-a cautelosamente.
CoinW
8 de Setembro de 2022
CoinW
2022/9/8